房地產(chǎn)行業(yè)的利潤(rùn)曾經(jīng)高得令人眼紅，有點(diǎn)錢的企業(yè)、商人都想插上一腳，撈上一把。于是不光是做建材的，連做航運(yùn)的、做服裝的都把鈔票往房地產(chǎn)上扔。但在金融風(fēng)暴來(lái)襲的情況下，這些企業(yè)卻面臨著腹背受困的窘境。主營(yíng)業(yè)務(wù)大受沖擊不說(shuō)，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)占用的大批資金無(wú)法回籠則是雪上加霜。而其他專業(yè)公司包括上市公司也
沒好到哪里去。眾多房企的年報(bào)顯示現(xiàn)金流全體縮水、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流多為負(fù)數(shù)。總體上，今年開發(fā)商的“錢景”，仍然是相當(dāng)不樂(lè)觀。
跨行企業(yè)：腹背受困
相對(duì)于那些專業(yè)從事房地產(chǎn)開發(fā)的企業(yè)，部分跨行業(yè)從事房地產(chǎn)開發(fā)的企業(yè)在當(dāng)前有更大的資金壓力。“一方面，在金融危機(jī)下其主營(yíng)業(yè)務(wù)受到了極大的沖擊；另一方面，房地產(chǎn)市場(chǎng)的長(zhǎng)期低迷使得資金無(wú)法快速回籠。”克而瑞(中國(guó))首席研究員陳嘯天分析。
在這樣的情況下，此類企業(yè)采取快速回籠資金戰(zhàn)略。如重慶隆鑫對(duì)旗下隆鑫國(guó)際、駿逸第一江岸、隆鑫花漾湖、隆鑫花漾四季4個(gè)重慶樓盤全部打出7.6折的優(yōu)惠；雅戈?duì)栐谌ツ晗掳肽陮?duì)旗下寧波的3個(gè)樓盤進(jìn)行了大幅調(diào)價(jià)：錦繡東城9.5折，湖景花園9.6折，都市麗灣差不多9折。
“好在降價(jià)行為帶動(dòng)了銷售。其實(shí)，越來(lái)越多的跨行業(yè)企業(yè)似乎開始萌生退意，逐步縮小房地產(chǎn)業(yè)務(wù)比例，由此出現(xiàn)大幅降價(jià)拋售樓盤的現(xiàn)象，部分項(xiàng)目降價(jià)幅度甚至達(dá)到三成以上，已超過(guò)或接近項(xiàng)目成本。”陳嘯天還介紹。
上市房企：壓力未減
根據(jù)目前已公布的部分房地產(chǎn)上市公司2008年年報(bào)的情況，現(xiàn)金流全體縮水、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流多為負(fù)數(shù)等已基本揭示出開發(fā)商的資金現(xiàn)狀。陳嘯天近期就對(duì)國(guó)內(nèi)幾家銷售額百億級(jí)的房地產(chǎn)企業(yè)2009年的現(xiàn)金流情況進(jìn)行了分析，具備資金問(wèn)題的不在少數(shù)。
如富力、合生創(chuàng)展等就直接被歸于資金緊張、企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力大之列。陳嘯天認(rèn)為他們資金壓力凸顯的原因在于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和區(qū)域結(jié)構(gòu)上的問(wèn)題，富力在2008年市場(chǎng)下行的背景下，對(duì)商業(yè)等持有型項(xiàng)目投入過(guò)多。此類項(xiàng)目投入大，銷售期長(zhǎng)，回籠資金慢，在平衡現(xiàn)金流方面起到的作用較小。因此此類項(xiàng)目一多，就容易造成企業(yè)支出大、資金鏈緊張。合生創(chuàng)展則受區(qū)域布局不平衡的影響(一半以上項(xiàng)目在華南，而華南恰恰是此輪樓市受沖擊最大的區(qū)域)致使2008年的現(xiàn)金余額為負(fù)值，在無(wú)法有效規(guī)避區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)的情況下，“2009年的資金鏈情況將進(jìn)一步束縛其發(fā)展。”
另外，碧桂園、綠城、金地、世茂等一批企業(yè)雖然資金情況比較“中庸”，但也被認(rèn)為有一定壓力。陳嘯天認(rèn)為，這些企業(yè)中很多是在2007年過(guò)度擴(kuò)張土地儲(chǔ)備，即使銷售局面穩(wěn)定，可以護(hù)住現(xiàn)金流，也面臨著巨大的資金投入壓力。
業(yè)內(nèi)建議：及早降價(jià)
除了保持融資渠道的通暢外，業(yè)內(nèi)人士對(duì)于開發(fā)商維護(hù)現(xiàn)金流的一大建議就是降價(jià)促銷。
“不少企業(yè)堅(jiān)守待援、延遲降價(jià)的應(yīng)對(duì)策略并不足取。”中國(guó)房地產(chǎn)測(cè)評(píng)中心的孫斌藝博士表示。
同時(shí)，孫斌藝認(rèn)為，開發(fā)商延遲降價(jià)的真實(shí)成本不僅僅表現(xiàn)在財(cái)務(wù)方面，更為重要的是對(duì)企業(yè)生存的影響。及早降價(jià)，會(huì)在財(cái)務(wù)方面遭受一些損失，但是增加了企業(yè)的財(cái)務(wù)靈活性，降低了破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。 |